来源：新浪基金∞工作室
2025年3月31日，国融基金管理有限公司发布国融融盛龙头严选混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额总额减少49.53%，净资产合计下滑34.56%，但净利润实现扭亏为盈，达到3.22亿元，同时基金管理费较上一年增长41.63%。这些数据变化背后反映了该基金怎样的运作情况和投资策略调整？对投资者又有哪些启示？本文将为您详细解读。
主要财务指标：净利润扭亏为盈，资产规模缩减
本期利润与净资产变动
国融融盛龙头严选混合基金在2024年实现了净利润的大幅增长，扭亏为盈。数据显示，2024年该基金净利润为322,276,267.55元，而2023年则亏损239,606,084.10元。从净资产方面来看，2024年末净资产合计为1,327,171,222.04元，较2023年末的2,028,115,428.95元，减少了700,944,206.91元，降幅达34.56%。
| 项目 | 2024年末 | 2023年末 | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 净利润（元） | 322,276,267.55 | -239,606,084.10 | 扭亏为盈 |
| 净资产合计（元） | 1,327,171,222.04 | 2,028,115,428.95 | 减少34.56% |
基金份额与资产净值
2024年末，该基金份额总额为707,868,217.15份，相较于2023年末的1,600,851,423.18份，减少了892,983,206.03份，降幅高达49.53%。其中，A类基金份额从95,004,229.04份变为170,156,291.55份，C类基金份额从1,505,847,194.14份变为537,711,925.60份。基金份额净值方面，A类为1.8386元，C类为1.8864元，较上一年均有增长。
| 份额级别 | 2024年末份额（份） | 2023年末份额（份） | 变动情况 | 2024年末净值（元） | 2023年末净值（元） |
|---|---|---|---|---|---|
| 国融融盛龙头严选混合A | 170,156,291.55 | 95,004,229.04 | 增加75,152,062.51 | 1.8386 | 1.2343 |
| 国融融盛龙头严选混合C | 537,711,925.60 | 1,505,847,194.14 | 减少968,135,268.54 | 1.8864 | 1.2690 |
基金净值表现：超越业绩比较基准，长期表现可观
短期与长期净值增长
过去一年，国融融盛龙头严选混合A份额净值增长率为48.96%，C份额为48.65%，同期业绩比较基准收益率均为13.73%，两类份额均大幅超越业绩比较基准。从长期来看，自基金合同生效起至今，A份额累计净值增长率为91.66%，C份额为96.36%，显示出较好的长期投资价值。
| 阶段 | 国融融盛龙头严选混合A | 国融融盛龙头严选混合C | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 份额净值增长率（%） | 业绩比较基准收益率（%） | 超越幅度（%） | 份额净值增长率（%） | 业绩比较基准收益率（%） | 超越幅度（%） | |
| 过去一年 | 48.96 | 13.73 | 35.23 | 48.65 | 13.73 | 34.92 |
| 自基金合同生效起至今 | 91.66 | 13.00 | 78.66 | 96.36 | 13.00 | 83.36 |
净值增长稳定性
从净值增长率标准差来看，过去一年A、C份额的标准差均为2.67%，业绩比较基准收益率标准差为1.07%，表明该基金在获取较高收益的同时，波动相对较大。投资者在关注收益的同时，需考虑自身风险承受能力。
投资策略与业绩表现：把握板块机会，实现业绩增长
投资策略调整
三季度，考虑到市场估值较低以及美联储加息后可能的政策变化，该基金增加了金融科技板块的配置，并取得不错收益。四季度，随着国内模型能力提升以及应用逐步推出，基金增加了国产算力与智能终端板块配置，以把握板块较好的投资机会。
业绩归因分析
基金在2024年的良好业绩表现，得益于对市场趋势的准确判断和板块配置的及时调整。如金融科技、国产算力与智能终端等板块的配置，为基金带来了较好的收益。同时，股票投资收益达到216,769,853.36元，公允价值变动收益为99,334,908.88元，共同推动了基金业绩的提升。
费用分析：管理费用增长，关注成本变化
管理人与托管费用
2024年，该基金当期发生的基金应支付的管理费为12,067,455.95元，较2023年的8,520,536.43元增长了41.63%；托管费为2,011,242.71元，较2023年的1,420,089.41元增长了41.63%。管理费用的增长可能与基金资产规模在年初相对较大以及管理难度等因素有关。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动比例（%） |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 12,067,455.95 | 8,520,536.43 | 41.63 |
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 2,011,242.71 | 1,420,089.41 | 41.63 |
销售服务费用
本基金仅针对C类基金份额收取销售服务费。2024年，C类基金份额当期发生的基金应支付的销售服务费为1,767,283.91元，较2023年的1,222,207.02元增长了44.6%。销售服务费的增长可能与C类份额的销售和管理成本变化有关。
投资组合分析：股票投资集中，关注行业风险
行业配置情况
报告期末，该基金权益投资占基金总资产的比例为88.44%，全部为股票投资。从行业分布来看，制造业占比最高，达62.03%，其次是信息传输、软件和信息技术服务业占16.98%，金融业占13.07%。这种行业配置体现了基金对实体经济和科技行业的重点关注。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|
| C | 制造业 | 823,255,857.02 | 62.03 |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 225,410,218.60 | 16.98 |
| J | 金融业 | 173,469,266.70 | 13.07 |
股票投资明细
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前三大股票分别为中芯国际、中兴通讯、海光信息，占基金资产净值比例分别为6.23%、6.19%、6.16%。投资者需关注这些重仓股的表现对基金净值的影响。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 688981 | 中芯国际 | 82,733,199.36 | 6.23 |
| 2 | 000063 | 中兴通讯 | 82,136,430.00 | 6.19 |
| 3 | 688041 | 海光信息 | 81,790,882.23 | 6.16 |
持有人结构与份额变动：个人投资者为主，份额变动显著
持有人结构
期末基金份额持有人结构显示，个人投资者是主要持有者。国融融盛龙头严选混合A类中，个人投资者持有份额占比99.88%；C类中，个人投资者持有份额占比97.92%。这种持有人结构可能影响基金的稳定性和流动性。
| 份额级别 | 机构投资者 | 个人投资者 | ||
|---|---|---|---|---|
| 持有份额（份） | 占总份额比例（%） | 持有份额（份） | 占总份额比例（%） | |
| 国融融盛龙头严选混合A | 197,700.40 | 0.12 | 169,958,591.15 | 99.88 |
| 国融融盛龙头严选混合C | 11,161,956.29 | 2.08 | 526,549,969.31 | 97.92 |
份额变动原因
2024年基金份额总额大幅减少，主要是由于赎回份额较多。本报告期基金总申购份额为3,560,499,899.78份，总赎回份额为4,453,483,105.81份，净赎回份额为892,983,206.03份。投资者的赎回行为可能受到市场环境、个人资金需求等多种因素影响。
风险与机会提示
风险提示
尽管该基金在2024年取得了较好的业绩，但仍面临多种风险。市场风险方面，股票市场的波动可能导致基金净值大幅波动，如2024年市场利率和其他价格因素的变动会对基金资产净值产生影响。流动性风险上，若大量投资者集中赎回，可能导致基金面临流动性压力。信用风险方面，虽然基金投资于具有良好信用等级的证券，但仍存在交易对手违约等信用风险。
机会展望
展望未来，随着国内政策逐步出台，经济有望企稳回升，市场仍然有很多机会。基金管理人表示将从基本面的角度继续挖掘潜力板块，如2025年随着deepseek推出，AI在各行业的应用逐步开始落地，基金将加大AI应用的配置比例，有望为基金带来新的增长动力。投资者可关注基金在新领域的布局和投资表现。
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